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Antecedentes

ANTECEDENTES

in-dollar2_cLa última década ha sepultado la arquitectura financiera internacional construida después de la segunda guerra mundial. La construcción del Fondo Monetario Internacional (FMI) como estabilizador monetario internacional sobre la base de tipos de cambio fijos con el dólar estadounidense dejó de existir en 1971 (Bordo y Eichengreen, 1993). El papel de asesor y prestamista de última instancia rediseñado en la década de los años 70 terminó durante la crisis asiática y las subsiguientes crisis latinoamericanas (Ugarteche, 2007). La más reciente crisis estadounidense del mercado de hipotecas terminó de anular el sentido del FMI. Si en Asia se equivocó y agravó el problema en 1997 (Meltzer, 1998), en América latina fabricó el problema con sus políticas y en Estados Unidos y Europa las dimensiones de los problemas monetarios son tales que es poco útil. Por esta razón se ha creado el Fondo de estabilización monetario europeo por 500,000 millones de Euros en mayo del 2010[i], ampliado luego a 750,000.

Ante la evidente inadecuación del FMI a los problemas monetarios internacionales contemporáneos, la opción de los bancos centrales ha sido acumular reservas. Así, a partir del año 2000 las reservas internacionales de África, Asia, América latina y la Comunidad de Estados Independientes y Mongolia (ex URSS) han tenido un crecimiento sustantivo, mientras de otro lado los déficit fiscales y externos de la Unión Europea y sobre todo de Estados Unidos han absorbido dichos recursos llevándolos a problemas de sobreendeudamiento externo.[ii]

El Banco Mundial (BM) fue diseñado para el desarrollo de proyectos de reconstrucción de infraestructura en Europa y Japón y se trasladó a actividades de financiamiento de infraestructura en la etapa post colonial de África y Asia y en mucho menor medida en América Latina en los años 60. Los problemas con estos proyectos llevaron a la reconsideración del sentido del banco (Mosley, Harrigan and Toye, 1991).  A mediados de la década de los años 80 se reconvirtió en un banco de desarrollo cuyos prestamos están basados en políticas, esencialmente “libertarias” inspiradas en el pensamiento de la Sociedad del  Monte Pelerin (BM, 1987). Estas ideas fueron primero pactadas en 1982 y luego en 1989 fueron bautizadas con el nombre de Consenso de Washington (Williamson, 2004) y su impulsor contemporáneo es Robert Lucas y la U de Chicago aunque son la esencia del pensamiento económico anglosajón.

Los problemas generados por las reformas económicas han llevado al desprestigio de las Instituciones Financieras Internacionales (IFI) y a la pérdida subsecuente de clientela (ver cuadro 3). Las IFI son complementarias al mercado de capitales internacional al fin y al cabo. El FMI ha retomado clientela con el agravamiento de la crisis sobre todo en Europa y los ex países socialistas, en  términos de volumen de préstamos. En número de países el impulso ha sido en África.

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[ii]Ugarteche. “An imbalanced summit” Asia Times, March 25, 2009, Singapore, http://www.atimes.com/atimes/Global_Economy/KC25Dj05.html

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